一旦上述资金如去年三季度一样再度蜂拥抢筹大蓝筹，反弹高度将很难估量。

数据统计还显示，随着持股市值的下跌和主动抛售等原因，基金所持有的股票净值明显下降，对股市的影响力大幅萎缩。

截至2008年6月30日，偏股基金持有的股票市值由上季度的1.566万亿元，下降到1.13万亿元，持有各类债券总市值由2164亿元微降到2042亿元。合计偏股基金总净值回落到了1.6万亿元。

由此导致，与去年末的高峰数据相比，基金持股占全部A股流通市值的比例从27%下降到18.95%，降幅达到三成。

资金是股市的血液，目前国内股市尤其呈现典型的资金推动型的特征，大盘蓝筹股何以对今年上半年的股市热点缺乏引领能力，拖累指数不断创出新低，原因显然在此。

“基金仓位已经降无可降，下半年加仓成为必然。”之前采访的基金公司首席策略分析师肯定地向记者表示。“奥运维稳，八月不是加仓时”

变化始动于人。对于进一步推算基金加仓时间点，采访过程中众多基金公司投研人士均表示不好说，但亦有券商分析师给出大致判断。

“可以从两方面分析：首先从时间段来看，我们认为基金不会急于在八月大举加仓。因为奥运期间，维稳是主要基调，所以必须防止投资者情绪大幅波动，很显然，大涨点燃的投资者高涨情绪并不是监管层希望看到的景象，基金经理也很清楚这一点。”

“另外，基金集体加仓行为亦会参考几家大型基金公司的动作，其中此次做空主力华夏基金的大幅加仓信号尤为关键。”该券商分析师坦言目前几家研究实力薄弱的小型基金公司已经完全按照监测华夏、南方等基金在Topview中的交易数据来进行隔日买卖指导，“目前看来效果还不错。”

基金加仓与否，华夏基金的动向成为关键。

记者就华夏基金近日仓位增减情况询问了华夏基金内部人士，该人士向记者表示，华夏7月以来仍旧看空后市，“没有任何加仓迹象。”

值得关注的是，早在4月即拿到发行批文的华夏策略优选基金(王亚伟担任基金经理)在5月宣布延期后，至今仍未有发行迹象。

为了保住王亚伟“最牛基金经理”的传奇头衔，华夏基金可谓用心良苦。

华夏基金副总裁张后奇之前表示，若拿到批文就发，相信可能一天就可以完成发行了。

从张后奇的话中可以看出，华夏策略精选迟迟未发的关键在于，市场下跌尚未尘埃落定，仍未到最佳建仓时机。

新基金仍在谨慎观察 择机顺势建仓

谈加仓，我们不能忘记新基金。

据天相数据统计，截至6月30日今年已经有近60只新基金获批(不包括封转开基金)，而完成募集开始建仓的基金达40只。在完成募集的40只基金中，股票型基金16只，募集总金额为333.5亿元；混合型基金6只，募集总金额为44.5亿元。两者规模合计为380亿左右。

去年新基金主导的“5.30”行情记忆尤甚，如今一年有余，曾在一季度被给予力挽狂澜重任的新基金神秘失踪。

数据显示，5月5日至7月21日区间内， 上证指数(行情 股吧)下跌幅度超过22%，成交量持续萎缩，丝毫不见场外资金入场迹象。

而另一方面，大部分基金在5、6月集中建仓，三个月过后，新基金成绩“喜人”。

截至2008年7月21日，近三个月陆续开始建仓的15只新基金中，有10只净值位于1元上方，取得正向回报，另外5只单位净值低于1元的新基金中，最深跌幅也不过兴业社会责任的0.897元。

抗跌的背后，是新基金“看空后市，缓慢建仓”的残酷现实。

“我们有后发制人优势，何必浪费？”南方一家新近成立基金的基金经理在电话里向记者表示，而其在成立募集期内的访谈中曾一度大声疾呼最佳买入时点已经来临。

是时，上证指数仍然位于3500点上方。

如今，大盘在2800点附近玩起牛皮市，众多新基金经理突然间没有了当初募集期巡回演讲时的豪言壮语。

“基金经理只是受过专业训练的投资者，其实并无过人投资天赋，现在的市道没人看得懂。”上海一家今年业绩优秀的基金公司老总认为，新基金经理3000点之下建仓缓慢与对后市没有明确方向有关。